Защо рубла е на стойност колкото е необходимо
На какво се дължи на търсенето на български валута? Икономист Дмитрий Прокофиев разказва за хитри схеми на Централната банка, Българската «носене на търговията» и незавидната съдба на рублата.
Ние трябва да започнем с факта, че рублата - ". Не е съвсем валутата" По-скоро това е билет за вътрешен сетълмент Petroleum Corporation. рубла цена се определя основно от цената на петрола на световния пазар. Защо? Поради това, че българската икономика на макро равнище - това е петролна и газова компания, която произвежда и изнася петрол и купува валута спечелил всичко, което е необходимо за функционирането на него.
Българските власти са отворили, тъй като това им се струва, философския камък "икономическа стабилност." Стабилност - в разбирането на тези, които правят ключовите решения. Оказа се, че икономическата депресия и спад в доходите на населението служи за укрепване на рублата.
Тук имате фактор за стабилизиране на обменния курс на българския лев. Но това не е всичко.
Има и друг фактор. Централната банка има много умен. Има разбира как да се изгради на българската икономика и е доста да си представите състоянието на българската банкова система. Ето защо, на Централната банка се справя трудно нещо: много бавно и внимателно понижава ключ скорост за да се гарантира, че интересът на валутните спекуланти (български и чуждестранни), за да рублата и по този начин въвеждат в страната на долара. Как се случва това?
Фактът, че цената на рублата (както и всяка валута изобщо) ще определи не само скоростта на Централната банка, но и скоростта на държавни облигации. Скоростта на Централната банка определя краткосрочна цената на парите (зависи от него, както и лихвените проценти по банковите депозити, но те обикновено са краткосрочни, "годишен"). Лихвеният процент по държавния дълг определя в средносрочен и дългосрочен план цената на парите. Доходността по петгодишните облигации на Министерството на финансите на българската сега около 8% е.
Държавните облигации - инструмент за финансиране на държавния дълг, привличане на инвеститори за по-слабия икономически резултати на страната, толкова по-висока трябва да бъде размерът на облигации, за да компенсира рисковете. На обратната страна на нарастващата доходност - намаляване на номиналната стойност на ценните книжа. При падане, добив, а напротив, увеличава тяхната цена.
Доходността на държавните облигации бавно пропада - както и да се намали скоростта на Централната банка. Чрез намаляване на основния лихвен процент с 2 процентни пункта ценни книжа, които постепенно (но със закъснение от няколко месеца), също ще бъдат намалени с 2 процентни пункта, тъй като на основния лихвен процент зависи пряко от лихвения процент по депозитите. Депозити - пряк конкурент на облигациите, както и техните пазарните закони добив променят еднакво.
Защо има смисъл да се купуват българските облигации, деноминирани в рубли? Това нещо, наречено «носене на търговията». С - или вземане на заем - надеждна, но ниско-високодоходни валута, можете да го превърнете в друга валута, където лихвените проценти са по-високи. "Холдинг" (на английски език за носене -. Притежаване, носене) тази позиция определено време, можете да получават доходи от разликата в лихвените проценти, а след това се върнете към оригиналния валута и се заключва в печалбите.
Разбира се, тези, привлечени от българския пазар на дълг не е няма пари инвестиции. Това е чисто спекулативен капитал, който ще отиде на пазара, веднага престава да бъде очакваната възвращаемост.
Кога ще се случи?
Аритметика показва, че когато Централния курс пада до 6% (може би до 5%), а процентът на Фед ще бъде около 3%, играта в "камбана" кери търговията »вече да бъде печеливша. И да започне възстановяване българските облигации - с очевидни последици.
Какво? Точно така, свлачище девалвация на рублата и избухването на инфлацията.
Какво ще се случи след това? Може би властите се надяват, че хората по това време старателно харчи запаси от валута, и можете да започнете регулиране на валутния курс - с цел да принуди гражданите да продаде държавни банки остава на долара.