Добавено икономическа стойност - studopediya

Ekonomicheskaya добавената стойност = Нетна печалба от дейността -

-(Общо активи -CURRENT пасиви) х Средната цена на капитала

Подобно на остатъчен доход икономическа добавена стойност характеризира абсолютната сума на ръст на печалбата. Все пак, има най-малко три съществени разлики между икономическата добавена стойност на остатъчен доход.

На първо място, за да се определи добавената стойност използването на постоянен капитал икономически, т.е. текущи задължения се изчисляват от стойността на активите.

На второ място, за изчисляване на икономическата добавена стойност на базата на средно претеглената цена на капитала, която се определя по формула:

Средната цена на капитала = ((цена на дълга х дълг капитал) + (Цена на собствения х Equity)). (Привлечен капитал + собствен капитал)

Във формулата по-горе, както обикновено, се използва пазарната оценка на дълга и собствения капитал, като балансовата стойност често не отразява реалистична оценка

Други примери за такива адаптации са оттегляне от разходите за амортизация на репутацията резерв прогнозира възобновяеми стойност и т.н.

Помислете за изчисляване на добавената стойност в тази извадка икономическа стойност:

Оперативната печалба на клона, който е център на инвестиции за годината е 2 милиона щатски долара. Данъчната ставка на доходите е 18%. Дългосрочен дълг на дружеството е 4,000,000 милиона щатски долара, а лихвеният процент по кредита получи 9% годишно. Общите активи на клон на 5,000,000 милиона щатски долара, както и текущи задължения 700 000 UAH. Пазарната оценка на собствения капитал на клон 6000000 милиона щатски долара, а цената на акциите на 12%.

Изхождайки от това, първо се изчислява като средно претеглена цена на капитала на клона:

Следователно, добавя икономическа стойност е равна на:

(2 000 000 х (1 - 0.18)) - ((5 000 000 - 700 000) х 0,0972) = 1 400 000 - 417 960 = 982 040 долара.

Икономическа добавена стойност характеризира растежа на акционер богатство. Ето защо, ако целта е да се увеличи акционер богатство, добавя индикатор икономическа стойност може да бъде подходящо за изпълнителен компенсация.

Практиката показва, че възнаграждението на управителите на базата на добавената икономическа стойност е по-справедлива и гъвкава форма на възнаграждение в сравнение с обикновените днешните награди чрез опции върху акции.

Често, мениджъри, които не носят никаква добавена стойност на компанията, са възможностите на стойност милиони долари за сметка на другите акционери е само благодарение на бум на фондовия пазар. Вместо максимално увеличаване на добавената в същото време икономическата стойност води до максимизиране благосъстоянието на своите акционери, че е от взаимна полза за акционерите и мениджърите.

По този начин, добавя икономическата стойност е основата за осъществяване на управлението на разходите, за да се ориентира.

Важен практически аспект на изпълнението на управлението на разходите е да се ориентирате card- схема за взаимно свързване основните фактори на създаване на стойност и икономически показатели. Такива схеми card- ни позволяват да изрази добавени от определени финансови и нефинансови показатели, които позволяват на мениджърите да се определи тяхното въздействие върху създаването на стойност в компанията икономическата стойност.

Например, една фирма, която разполага със собствен паркинг за доставка на продукти до регионалните складове и дилъри, значителна част от продажбите да се вземат предвид разходите за транспортни разходи.

Можете да приложите тази схема за оценка на способността на ръководителя на отдел транспорт и шофьори влияят върху създаването на стойност (фиг. 3).

Фиг. 3 - Подробна въздействие карта-схема за транспортните разходи, свързани с продажбите на продукти

При определяне на възвръщаемостта на инвестициите и остатъчен доход практически проблеми, свързани с измерването на печалбата и инвестирания капитал.

Тези въпроси се отнасят до:

/ Определяне на печалба;

/ Изчисляване на инвестирания капитал;

/ Определения на активи, които трябва да бъдат включени в инвестицията;

/ Разпределение на активите между инвестиционни центрове.

Помислете за тези проблеми и възможни решения по примера на отрасъл "Кураж", финансовите отчети на дружествата са представени в таблица. 6.

Таблица 6 - Баланс на клона на "Кураж", THS.

Като се има предвид, че определянето на приходите е пряко свързано с капиталов индекс, който се използва за оценка, първо помисли, е проблемът за определяне на стойността на инвестирания капитал.

Тъй като оценката на дяловете се извършва за определен период от време (тримесечие, година), първото и най-важно е въпросът: как да се определи столицата през този период? Фактът, че промените капиталови през отчетния период, и по тази причина се появяват в баланса на определена дата. С оглед на това, на практика, се използва показател от средния за инвестирания капитал въз основа на неговата стойност в началото и в края на годината. Така изчислява общата средна инвестирания капитал на клона е:

10 000 + 16 000. 2 = 13 000 хиляди. Щатски долара.

Тук обаче възниква следния въпрос: колко капитал трябва да се използва като основа за определяне на възвръщаемостта на инвестициите: общата сума, собствен, функциониране или дори такива?

Отговорът на този въпрос зависи от целта. Ако целта е да се оцени работата на мениджъра, тогава ще трябва да се използват показатели, наблюдавани и контролирани капиталови печалби.

Методи за изчисляване на рентабилността инвестиционни зависят от правомощията, предоставени на управителя. Ако управителят е в състояние да контролира всички активи на разделението, трябва да се прилага на рентабилността на общите активи.

Доходността на общите активи (възвръщаемост на активите - ROA) - съотношението на приходите от дейността на средните общата сума на активите.

Ако решението за изграждане на е прерогатив на главата на компанията, е препоръчително да се изчисли рентабилността се основава на използването на активите.

В нашия пример, тази цифра е равна на:

Рентабилността на активи, използвани (Възвръщаемост на активите, използвани - ROAE) -

съотношението на оперативната печалба за средните активи, които се използват в процеса на компанията.

В примера, използвани активи се равняват на общите активи минус не е пълен строителство.

Доходността, използвани активи =

Ако управителят на клон има властта да използва краткосрочни банкови заеми, а за оценка на дейността си е препоръчително да се прилага на печалбите от място на стопанска капитал. Постоянен капитал се изчислява като разлика между общия размер на капиталовите и краткосрочните задължения.

В този случай, рентабилността на постоянен капитал се определя на базата на печалбата преди облагане с данъци, тоест, след плащането на лихви по кредита.

По този начин, рентабилността на постоянен капитал (възвращаемостта на оборотния капитал - ВВК) - съотношението на печалбата преди данъци за средната постоянна столица.

Доходност постоянен капитал = 1 750 10 000 = 0,175 или 17.5%

Като мениджъри на отдели рядко имат възможност да вземе решение за използването на дългосрочни заеми, рентабилността на собствения капитал, както обикновено, се използва за оценка на ръководството на компанията.

Рентабилността на собствения капитал (възвръщаемост на собствения капитал - ROE) - отношението на нетния доход на средния капитал.

В нашия пример, тази цифра е равна на:

Въпросът за оценка на активите се дължи предимно на оценка на дълготрайните материални активи. Ясно е, че използването на оригинален и остатъчната стойност на дълготрайните материални активи ще доведе до различни резултати при изчисляването на възвръщаемостта на инвестициите и остатъчен доход.